ما هو التيسير الكمي الموضح - التعريف والمخاطر والآثار على الاقتصاد

التيسير الكمي عبارة عن سياسة نقدية تضعها البنوك المركزية في محاولة لتحفيز الاقتصاد المحلي. من خلال إغراق الاقتصاد بمزيد من النقود ، تأمل الحكومات في الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة بشكل مصطنع مع تزويد المستهلكين بأموال إضافية للإنفاق بحرية أكبر ، مما قد يؤدي في بعض الأحيان إلى التضخم.

ما هو التيسير الكمي?

يقوم الاحتياطي الفيدرالي بطباعة الأموال لتمويل شراء سندات الخزانة الحكومية من المؤسسات المالية في محاولة لضخ أموال إضافية في الاقتصاد. الفكرة هي أن هذه المؤسسات ستكون بدورها أكثر استعدادًا لإقراض الأموال بأسعار فائدة منخفضة ، مما يساعد البنك المركزي على تحقيق معدلات فائدة منخفضة والحفاظ عليها.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للتخفيف الكمي أن يغذي النمو الاقتصادي لأن الأموال التي يتم تحويلها إلى الاقتصاد يجب أن تسمح للناس بإجراء عمليات شراء أكثر راحة. يمكن أن يكون لهذا تأثير هائل على كل من مجتمع المستهلكين والشركات ، مما يؤدي إلى زيادة أداء سوق الأسهم ونمو الناتج المحلي الإجمالي.

الشيء المهم أن نتذكره هو أن التيسير الكمي يؤدي عمومًا إلى فوائد قصيرة الأجل مع خطر تفاقم المشكلات طويلة الأجل. نتيجة لذلك ، يتم استخدامه غالبًا كحل أخير عندما يواجه الاقتصاد خطرًا كبيرًا من الركود أو الكساد.

أسباب الاحتياطي الفيدرالي يستخدم التيسير الكمي

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي لمجموعة متنوعة من الأسباب:

1. تعزيز الحد الأقصى للتوظيف. يجادل بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه يمكن استخدام الأموال المطبوعة من خلال برنامج التسهيلات الكمية للمساعدة في خلق وظائف جديدة للأميركيين ، حيث يجب أن ينتهي الأمر بالمزيد من الأموال المتاحة لتمويل توظيفات جديدة. ومع ذلك ، يجادل النقاد بأن أي استحقاقات توظيف فعلية مؤقتة فقط.
2. تشجيع الإقراض. الفرضية العامة وراء هذا الادعاء هي أن البنوك المركزية يمكنها تخفيض أسعار الفائدة طويلة الأجل عن طريق شراء سندات الخزانة. في تزويد المؤسسات المالية بمزيد من النقد ، يجب أن تكون هذه المؤسسات أكثر استعدادًا لإقراض الأموال بأسعار أقل. هذه القروض تعمل بعد ذلك على تحفيز الاقتصاد من خلال زيادة الإنفاق الاستهلاكي وتطوير الأعمال.
3. شجع الاقتراض. انخفاض أسعار الفائدة تميل إلى تشجيع زيادة الاقتراض. على الرغم من أن هذا يمكن أن يساعد في تحفيز الاقتصاد ، إلا أن البعض يجادل بأن لديه ميلًا لتشجيع العملاء والشركات على تحمل ديون غير ضرورية. في الوقت نفسه ، يعد مستوى معين من الديون والرافعة المالية أمرًا ضروريًا لنمو أي اقتصاد ، خاصةً في حالة يرثى لها.
4. زيادة الإنفاق. النظرية هي أنه مع دخول المزيد من الأموال إلى الاقتصاد ، سيكون على المستهلكين المزيد من الإنفاق. سيؤدي هذا بدوره إلى زيادة أرباح الشركة وخلق المزيد من فرص العمل ، مما يساعد على تحفيز سوق الأوراق المالية. في نهاية المطاف ، يجب أن تؤدي هذه العوامل إلى ثقة المستهلك الجديدة والانتعاش الاقتصادي.
5. تكملة أسعار الفائدة المنخفضة. هناك أداة أخرى تستخدم لتحفيز الاقتصاد وهي معدل الأموال الفيدرالية. من خلال تحديد هذا المعدل المنخفض ، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يشجع الإقراض بشكل فعال. ولكن ماذا لو كان هذا المعدل منخفضًا بالفعل ، ومع ذلك يستمر الاقتصاد في النضال؟ النظر في القضية في أواخر 2000s عندما تم تعيين معدل الأموال الاتحادية بين 0 ٪ و 0.25 ٪. لم يستطع البنك المركزي خفض السعر أكثر من ذلك. نتيجة لذلك ، أعطى التيسير الكمي الاحتياطي الفيدرالي أداة نقدية أخرى لتحفيز الاقتصاد من خلال زيادة المعروض النقدي.

العديد من الحجج للتخفيف الكمي منطقية من الناحية النظرية. ومع ذلك ، ينتقد بعض الاقتصاديين هذه الادعاءات ويشعرون أن التيسير الكمي لا يوفر سوى فوائد قصيرة الأجل. بعض هذه المناقشات لها دوافع سياسية أيضًا.

ليس هناك شك في أن التيسير الكمي يوفر بعض الفائدة للاقتصاد المتعثر. ومع ذلك ، ما مدى الفائدة التي يقدمها للحالة الراهنة للاقتصاد الأمريكي يبقى أن نرى.

مخاطر التيسير الكمي

أصبح التخفيف الكمي تحت النار لأسباب متعددة:

1. انه يدفع التضخم أعلى من ذلك بكثير. هذا هو أكبر قلق حول التخفيف الكمي. مع تداول المزيد من الأموال عبر الاقتصاد ، ترتفع الأسعار. لماذا ا؟ في حين أن المعروض من النقود يزداد ، فإن المعروض من السلع لا يزال هو نفسه. وبالتالي ، فإن المنافسة على كل زيادات جيدة ، مما يؤدي إلى زيادة الأسعار ، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى التضخم. يؤدي التضخم المفرط إلى تشويه الأسعار والدخول ، ويمكن أن يتسبب في عدم كفاءة أداء الاقتصاد.
2. يخلق الفوضى مع التجارة الدولية. يمكن استخدام الأموال المطبوعة حديثًا من قبل الحكومة والمستهلكين لاستيراد سلع وخدمات جديدة من بلدان أخرى. هذه السلع والخدمات تأتي بشكل أو بآخر مجانًا. يبدو وكأنه قدر كبير ، أليس كذلك؟ المشكلة هي أنه عاجلاً أم آجلاً ، ينتهي الأمر بالدول الأخرى إلى تبادل السلع والخدمات مقابل ما تشعر أنه ورقة لا قيمة لها. بمعنى آخر ، تنخفض قيمة عملة المستورد ، مما قد يثبط المصدرين. على سبيل المثال ، توقفت الصين عن تصدير المعادن الثمينة إلى الولايات المتحدة بسبب برنامج التخفيف الكمي.
3. تهديد للدولار الأمريكي. تشعر العديد من الدول بالإحباط من محاولات التلاعب بالعملات مثل التسهيل الكمي. إنهم يشعرون أن هذه الممارسات تعكس عدم قدرة الدولة على تحقيق نمو حقيقي وتكريم الديون. على سبيل المثال ، أصبحت الدول الأخرى متعبة من إقراض المزيد من الأموال في الولايات المتحدة. أيضًا ، حالة الدولار الأمريكي كعملة احتياطي عالمي في خطر ، على الأرجح بسبب التيسير الكمي.
4. فوائد لا تدوم برامج التيسير الكمي. عندما يتوقف البنك المركزي عن طباعة النقود ، يبدأ الانتعاش في الغالب ، أو ما هو أسوأ من ذلك ، يبدأ في الانعكاس. على الرغم من الأمل في أن تلهم ثقة المستهلك الجديدة انتعاشًا حقيقيًا ، إلا أن الكثيرين يشعرون أن هذه البرامج ليست سوى حل قصير الأجل. يظهر هذا التأثير من خلال حقيقة أن أسواق الأوراق المالية غالباً ما تنخفض عندما يتم الإعلان أو التكهن بأن برنامج التيسير الكمي سوف ينتهي.
5. يشجع الديون. مصدر القلق الرئيسي الآخر بشأن التيسير الكمي هو أن زيادة المعروض من النقود وأسعار الفائدة المنخفضة تشجع على الاقتراض الإضافي من قبل المستهلكين والشركات. في حين أن بعض الديون يمكن أن تساعد في تحفيز الاقتصاد ، فإن القروض المتعفنة والديون المفرطة يمكن أن تزيد من تفاقم الاقتصاد الهش بالفعل. علاوة على ذلك ، يمكن أن يؤدي التخفيف الكمي إلى زيادة العجز الحكومي كما كان الحال مع الولايات المتحدة في عام 2010 عندما وصلت بالفعل إلى سقف ديونها.

في حين أن برامج التيسير الكمي يمكن أن تغذي الاقتصاد ، إلا أنها يمكن أن تحفر بلدًا في حفرة أعمق. مفتاح نجاح برنامج التسهيلات الكمية هو التنفيذ الاستراتيجي له لفترة كافية لتشجيع التحسين الحقيقي والدائم. لسوء الحظ ، فإن القدرة على القيام بذلك أسهل بكثير من القول.

مستقبل التيسير الكمي في الولايات المتحدة.

تمر الولايات المتحدة حاليًا بمرحلة QE2 ، وهي في الواقع هي المرة الثالثة التي نستخدم فيها التسهيل الكمي. تم تصميم هذا البرنامج لينتهي هذا العام ، ومن غير الواضح ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ جولة أخرى أم لا.

ماذا لو انتهى QE?

عندما تحطم سوق الأسهم في عام 2009 ، استخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي QE1 للمساعدة في منع سوق الأسهم من التسبب في حالة من الذعر. إذا تم السماح للسوق بالهبوط أكثر من اللازم ، فمن المحتمل أن تجد الولايات المتحدة نفسها في حالة ركود عميق. ربما لن تؤدي نهاية التيسير الكمي الآن إلى إعادة الولايات المتحدة إلى أدنى مستوياتها في عام 2009 ، لكن معظم الخبراء على يقين من أن السوق والاقتصاد سوف يحققان نجاحًا كبيرًا.

أيضا ، من المرجح أن تزيد أسعار الفائدة بشكل كبير. نتيجة لذلك ، سيتم تقييد الاقتراض والإقراض بشدة ، مما قد يحد بشكل كبير من النمو الاقتصادي ويؤدي حتى إلى ركود معتدل.

ماذا لو تم إطلاق جولة جديدة من التسهيلات الكمية?

يمكن أن يكون استمرار التسهيل الكمي مشكلة مثل إنهاء البرنامج. على المدى القصير ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تعزيز الاقتصاد حيث يحتفل المستهلكون بزيادة عرض النقود وانخفاض أسعار الفائدة. ولكن مع مرور الوقت ، سوف تتسبب الجولات المتعاقبة للتسهيل الكمي في زيادة تدهور قيمة الدولار وقد يفقد مكانته كعملة احتياطية عالمية. قد يرتفع سعر الغذاء والغاز والسلع الأخرى إذا استمر التضخم ، مما يجعل من الصعب للغاية على المستهلكين تحمل احتياجاتهم اليومية.

يجب أن تستمر عملية التيسير الكمي?

في حين أن إنهاء التسهيلات الكمية يمكن أن يؤدي إلى ركود انكماشي إذا لم تقم الأسواق بتصحيح نفسها بشكل طبيعي ، فإن استمرار التسهيلات الكمية يمكن أن يؤدي إلى ركود تضخمي. يمكن أن يكون كلا هذين الموقفين كارثيًا ، لذا فقد مزق الاقتصاديون الاتجاه الذي يجب أن تتبعه الولايات المتحدة.

كلمة أخيرة

التيسير الكمي موضوع مثير للجدل للاقتصاديين والسياسيين على حد سواء. يشعر البعض أنه يمكن أن ينقذ الاقتصاد المتعثر ، بينما يشعر الآخرون أنه يمكن أن يدمر الاقتصاد. نظرًا لأن عواقب الاستمرار في برنامج التيسير الكمي خطيرة للغاية ، فإنه يتم تخصيصه عمومًا للمواقف التي تشعر فيها الدولة بأنه ليس لديها خيارات أخرى.

هل استخدمتها الولايات المتحدة في وقت مبكر؟ لا توجد بدائل أخرى؟ من الصعب أن نقول ما هي الإجابة الصحيحة ، لكن المزيد والمزيد من الاقتصاديين يتحدثون بصوت عالٍ ضد التيسير الكمي لأنهم يشهدون العواقب المترتبة على الرفاهية الاقتصادية للأمة.

ما هي أفكارك حول التيسير الكمي؟ إذا استمرت الولايات المتحدة في استخدامها كوسيلة للتحكم في الاقتصاد وتحفيزه?