4 عوامل تؤثر على أسعار الذهب التاريخية والمستقبلية - هل ستصعد؟

لماذا صار ارتفاع قيمة الذهب مرتفعًا جدًا؟ إلى أي مدى يتوقع بعض المحللين ارتفاع أسعار الذهب?

الخبراء لديهم أربعة نظريات رئيسية في محاولة لشرح الارتفاع في أسعار الذهب. بينما لا توجد نظرية مثالية بنسبة 100٪ ، فقد لعبت كل واحدة دورًا في التكلفة الحديثة للذهب.

نظريات الزيادات في سعر الذهب

1. السلع والتضخم

ولعل أبسط نظرية هي أن جميع السلع ، بما في ذلك الذهب ، ترتفع مع التضخم كما تفعل السلع الاستهلاكية اليومية. يمكنك أن ترى التأثيرات التي لا هوادة فيها للتضخم عند استخدام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) للولايات المتحدة. يقوم مؤشر أسعار المستهلك بتتبع تكاليف السلع والخدمات في أكثر من 200 فئة عناصر لتوفير مقطع عرضي واقعي لمدى ارتفاع الدولار. تشمل العناصر التي تتبعها عناصر مثل الطعام والسكن والملابس والمركبات والرعاية الطبية والتعليم وحلاقة الشعر. باستخدام جداول أسعار المستهلكين ، إذا أنفقت 100 دولار على الحصول على مجموعة متنوعة من السلع والخدمات في عام 1914 ، فإن هذه العناصر والخدمات نفسها ستكلفك 2213.09 دولار في فبراير 2011. وهذا يصف بشكل مناسب كيف ترتفع قيمة السلع مع مرور الوقت.

كم من الارتفاع الأخير في سعر الذهب يمكن أن يعزى إلى العلاقة بين أسعار الذهب ومستويات التضخم التاريخية؟ باستخدام آلة حاسبة لمؤشر أسعار المستهلك ، فإن قيمة 300 دولار في عام 2002 تبلغ 363.63 دولار في عام 2010 ، مما يعكس 21.2 ٪ من إجمالي التضخم. في نفس الإطار الزمني ، ارتفع الذهب 367 ٪ إلى أكثر من 1400 دولار. من الواضح أن التضخم لعب دورًا صغيرًا في زيادة سعر الذهب.

وسيستمر التخفيف الكمي الشديد الذي تمارسه الحكومة في الآونة الأخيرة في دفع أسعار الذهب إلى الأعلى بالنظر إلى الانخفاض الحتمي في قيمة الدولار. لكن العوامل والنظريات الأخرى سوف تشكل عاملًا أيضًا.

2. ارتفاع الطلب على الذهب

هل يرتبط ارتفاع قيمة الذهب بارتفاع بسيط في الطلب ، بما في ذلك رغبة تجار المجوهرات في الحصول على الذهب؟ بينما يلعب الطلب دوراً حيوياً في تسعير أي منتج أو سلعة ، ألق نظرة على الرسم البياني أدناه ولاحظ مدى ارتفاع إجمالي الطلب على الذهب في عام 2001 ، عندما كانت الأسعار لا تزال أقل بكثير من 300 دولار للأوقية. وكان متوسط ​​الطلب السنوي على الذهب من 1994 إلى 2000 أقل بقليل من 3000 طن.

متوسط ​​الطلب السنوي من 2001 إلى 2010 هو 3569. ارتفع الطلب بنسبة 20٪ ، لكن هذا لا يكفي ليكون التأثير الوحيد.

3. الذهب كعملة "الملاذ الآمن"

الذهب هو شكل معترف به عالمياً من العملات ، وكان يستخدم كعملة احتياطية عالمية قبل استبداله بالدولار. ستتعرض لضغوط شديدة لإيجاد دولة لا تقبل الذهب ، لذلك يمكنك أن تتخيل ما يحدث عندما يؤدي التضخم الجامح والاضطرابات السياسية والكوارث الطبيعية إلى تآكل قيمة أي عملة وطنية. عندما تكون القيمة المستقبلية أو استخدام العملة الورقية موضع شك ، يلجأ الناس إلى ما يعتبرونه الشكل النقدي المستقر الذي يمكنهم استخدامه في أي مكان في العالم: الذهب. وسط عدم اليقين ، إنه الملاذ الأكثر أمانًا للجميع.

بشكل عام ، عندما تنخفض قيمة الدولار ، يرتفع سعر الذهب. تؤدي هذه العلاقة العكسية إلى حد كبير لأن سعر الذهب بالدولار ، لذلك يعني انخفاض قيمة الدولار أنك بحاجة إلى إنفاق المزيد لنفس المبلغ من الذهب. من عام 2002 إلى نهاية عام 2010 ، فقد الدولار الأمريكي أكثر من 33 ٪ من قيمته مقابل اليورو. قام الذهب بحركة معكوسة ومبالغ فيها خلال هذا الوقت ، حيث قفز من 278 دولارًا إلى 1420 دولارًا.

4. المستثمرون يمارسون القوة على الذهب

• في عام 2002 ، كان الطلب على الاستثمار في الذهب على شكل سبائك ذهبية وعملات معدنية ومنتجات استثمارية مدعومة بالذهب مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) يمثل 10٪ فقط من إجمالي الطلب على الذهب. من ناحية أخرى ، شكلت المجوهرات أكثر من 79 ٪ من إجمالي الطلب في عام 2002.
• في عام 2010 ، شكل مستثمرو الذهب 35٪ من إجمالي الطلب على الذهب ، في حين شكلت المجوهرات 54٪ فقط.

توضح هذه الإحصائيات أن المستثمرين كانوا عاملاً رئيسياً في زيادة الطلب على الذهب بنسبة 20٪ تقريبًا خلال العقد الماضي.

هناك طريقة أخرى لتحليل هذا الاتجاه من خلال دراسة العقود المستقبلية ، والتي يتم بيعها بزيادات قدرها 100 أونصة تروي. إنها طريقة شائعة للمستثمرين لتعريض أنفسهم للذهب. في أوائل كانون الثاني (يناير) 2002 ، كان هناك فقط 113،020 مركز إجمالي مفتوح ، ولكن بحلول منتصف يوليو 2010 ، كان هناك ما يقرب من 560،000 مركز إجمالي مفتوح لعقود الذهب الآجلة. بالنظر إلى أن العقود الآجلة تؤثر بشكل مباشر على أسعار الذهب نظرًا لحقيقة أن سوق العقود الآجلة يجمع حجمًا كبيرًا من المشترين والبائعين للذهب ، فمن السهل إدراك التأثير الكبير للمستثمرين على أسعار الذهب.

ولإضافة إلى هذه الحجة ، لم يكن هناك سوى 22٪ من العقود المستقبلية طويلة الأجل مقارنة بالعقود الآجلة في يناير 2002 ، مما يعني أن عدد المضاربين على الارتفاع في الذهب والدببة كانوا متساوين إلى حد ما. ولكن في يوليو 2010 ، كان هناك عقود صعودية بنسبة 359 ٪ أكثر من العقود الهبوطية. وبالتالي ، كان للارتفاع الهائل في أسعار الذهب الآجلة المتداولة ، إلى جانب الزيادة في ثيران الذهب نسبة إلى الدببة الذهبية ، بلا شك تأثير عميق على ارتفاع أسعار الذهب.

الأسئلة المتبقية

الآن ، يسأل الخبراء إلى أين نتوقع أن تذهب أسعار الذهب. هل سوف يرتفعون إلى درجة أعلى ، أم أنهم سيهبطون؟ لمعرفة الأمور ، سيتعين على المستثمرين التفكير بعناية في خمسة أسئلة مهمة وصعبة:

1. هل ستؤدي زيادة شراء الذهب من قبل الهند والصين والحكومات الأخرى إلى زيادة الأسعار?
2. هل ستستمر قوة أو ضعف الدولار الأمريكي في التأثير السلبي على أسعار الذهب كما كان تاريخيا?
3. هل سيستمر سوق الذهب في العقود الآجلة في تحقيق نمو كبير ، مما يؤثر لاحقًا على سعر الذهب?
4. هل سيستعيد الذهب مكانه في النهاية كعملة احتياطية عالمية?
5. كما توقع البعض ، هل يمكن أن تصل الأسعار إلى أكثر من 5000 دولار للأوقية?

كلمة أخيرة

في حين لعب التضخم والطلب ووضع الذهب كملاذ آمن دورًا مهمًا في أسعار الذهب ، إلا أن صعود المضاربين إلى السلطة كان له تأثير متزايد على أسعار الذهب منذ عام 2002. ومع ازدياد المشاكل الاقتصادية والسياسية بشكل كبير ، قام التجار و تمكن المتحوطون من جميع أنحاء العالم من رفع الأسعار إلى أعلى مستوياتها. وبطبيعة الحال ، فإن صعود تداول العقود الآجلة عبر الإنترنت وصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة القائمة على الذهب قد أعطت المستثمرين صولجان أكبر حتى يستخدموه..

في حين أنه يكاد يكون من المستحيل الإجابة عن هذه الأسئلة بثقة ، فإن فهم التأثيرات المختلفة على أسعار الذهب سيساعدك على عمل تنبؤات ذكية ومستنيرة لمستقبل أسعار الذهب. ما هي العوامل الأخرى التي تفكر فيها عند التفكير في التقلبات المستقبلية للذهب أو السلع الأخرى?