فرضية السوق الفعالة - التعريف ، النظرية وماذا تعني لاستثمارك

لسنوات ، ناقش الخبراء الماليون فرضية السوق الفعالة ، والتي تفترض أن أسعار الأسهم تعكس بشكل فعال الأخبار والمعلومات.

تحتاج إلى فهم الفرضية قبل الاستثمار - خاصة إذا كنت تتفاعل مع أخبار الأعمال.

قوانين فرضية السوق الفعالة

تعمل معظم أسواق الأوراق المالية بسلاسة وكفاءة لأن الكثير من المستثمرين يشترون الأسهم ويبيعون الأسهم بانتظام. يتعين على السوق أن يشكل نقطة توازن بناءً على تلك المعاملات ، لذلك تقول فرضية السوق الفعالة أنه من الصعب استخدام المعلومات لتحقيق الربح. في الأساس ، في اللحظة التي تسمع فيها أحد الأخبار ، فقد فات الأوان للاستفادة منه في السوق.

لكن لا يتفق الجميع على أن السوق يتصرف بطريقة فعالة. في النقاش الدائر ، تظهر ثلاثة أشكال مختلفة من فرضية السوق الفعالة ، ولكل منها أدلة كثيرة تدعمها.

1. مظهر ضعيف يشير إلى أن جميع أسعار السوق السابقة تؤخذ بالفعل في الاعتبار في سعر السهم. لا يمكن للمستثمرين التنبؤ بمكان تحرك السهم من خلال اتباع أنماط السعر السابقة من خلال التحليل الفني.
2. شكل Semistrong يعني أن كل شيء متاحة بسهولة تنعكس المعلومات بالكامل بالفعل على سعر السهم. الأحداث الأخيرة والبيانات المالية الحالية لا قيمة لها في تحليل الأوراق المالية.
3. شكل قوي يدعي ذلك الكل تنعكس المعلومات بالكامل في سعر السهم. حتى المعلومات الداخلية لا قيمة لها عند البحث عن الفرص.

أدلة تدعم هذه المناقشات

الدراسات المهنية تحليل والتحقق من مدى فعالية هذه الفرضيات حقا. سيستمر النقاش ، مما يعني أنه من غير المرجح أن تكون الأسواق فعالة تمامًا أو غير فعالة. كمستثمر فردي ، يجب أن تكون على دراية بكفاءة معالجة الأسواق للأخبار والمعلومات.

فرضية السوق الفعالة ليست مطلقة. أثناء إجراء هذه الدراسات ، اكتشف الباحثون بعض الحالات الشاذة التي تتحدى القاعدة. الثقوب في النظرية هي الفرص التي يمكنك استغلالها كمستثمر.

1. الأسهم ذات نسب السعر إلى الأرباح المنخفضة (P / E) أو نسب السعر إلى المبيعات (P / S) تميل إلى يتفوق على السوق.
2. محللون في كثير من الأحيان misprice الأسهم الأجنبية.
3. لأنها تميل إلى أن تكون أكثر خطورة ، تميل الشركات الأصغر إلى ذلك يتفوق على السوق.
4. تميل العروض العامة الأولية إلى الاكتتاب أداؤهم السوق.
5. غالبًا ما تشير المعاملات الداخلية إلى أن ورقة مالية ستتحرك أعلى بكثير أو لأسفل.
6. قد يساعدك اتباع بيانات السوق السابقة على التنبؤ بأسعار الأمان المستقبلية في ظروف معينة ، مثل المتوسطات المتحركة أو فترات فواصل التداول.

تميل الأسواق المختلفة إلى العمل بدرجات مختلفة من الكفاءة. يعتبر الخبراء عادة أن السندات الحكومية هي السوق الأكثر كفاءة ، وتأتي أسهم رأس المال الكبيرة في المركز الثاني. الأصول الأخرى مثل العقارات أقل كفاءة لأنه لا يشارك الجميع بنفس الفهم والوصول إلى المعلومات.

ردود ونقاد على فرضية السوق الفعالة

حتى بين المستثمرين الذين يؤمنون بفرضية السوق الفعالة ، فإن معظم الايجابيات يقبلون أن فئات الأصول المختلفة هي استثمارات أكثر خطورة من غيرها ، وبالتالي يمكن أن تحقق عوائد أعلى. عندما تستثمر ، تحاول أن تجد رصيدك من المخاطرة والمكافأة. قد يساعدك الخبراء الذين يناقشون القضية في إيجاد مستوى راحتك.

في عام 1973 ، كتب بيرتون مالكيل المشي العشوائي في وول ستريت وأكد دعمه القوي لفرضية السوق الفعالة. وقال إن شمبانزي معصوب العينين يمكن أن يرمي السهام على وول ستريت جورنال واختيار الاستثمارات التي فعلت تماما كما يختار الخبراء المتمرسين. واقترح الاستثمار في صناديق المؤشرات ذات القاعدة العريضة التي تحتفظ بجميع الأسهم في السوق وتفرض أسعار فائدة منخفضة.

كان ريتشارد سبورجين ، أستاذي في كلية إدارة الأعمال ، عضواً يحظى باحترام كبير في المجتمع المالي. لقد آمن بفرضية السوق الفعالة ، لكنه عالج أيضًا بعض الحالات الشاذة في السوق. عمل كمحلل تقني - في محاولة للتنبؤ بحركات أسعار الأوراق المالية في المستقبل بناءً على الأسعار التاريخية - مباشرة بعد حصوله على شهادته. حتى كمدافع عن الأسواق الفعالة ، شعر أنه كانت هناك فرصة للاستفادة من هذه الاستراتيجيات في مواقف معينة.

أنا شخصياً تركت كلية إدارة الأعمال أشعر بأن الفرصة لتحقيق عوائد ضخمة من الاستثمار في سوق الأسهم لم تكن كبيرة كما كنت أعتقد في البداية. تخليت عن حلمي بأن أصبح وارن بافيت القادم. على الرغم من حقيقة أن الموضوع قد نوقش بشدة من كلا الجانبين ، أشعر أن فرضية السوق الفعالة لديها الكثير من الأدلة لدعمها بأن الطريقة الوحيدة التي يمكنك من خلالها تفوق السوق هي من خلال تحمل مخاطر أكبر.

قد تتفوق بعض المحافظ الاستثمارية على السوق في سنة معينة ، وهذا بالطبع لا يدحض نظرية السوق الفعالة. محافظ بحاجة للتغلب على السوق باتساق أن تعتبر غير عادية. لقد نجح عدد قليل من المستثمرين في تحقيق نجاح ثابت ، وأنا مقتنع بأن فرضية السوق الفعالة صحيحة جزئيًا على الأقل. تعد المحافظ التي تحقق عوائد بنسبة 30٪ في عام معين مذهلة ، ولكن من المرجح أن تفقد هذه المحافظ ذات المخاطر العالية مكاسبها في العام التالي.

كلمة أخيرة

أتابع اقتراحات مالكيل. إذا كنت تحمل مبالغ معتدلة من المخاطر وتنوع محفظة الأصول والاستثمار في الأسهم الخاصة بك ، فأنت أفضل حالًا مما كنت تضع كل بيضك في سلة واحدة. لا أريد أن أشجعك على تحليل الأمان ، ولكن لا تنزعج من مهاراتك الاستثمارية. إذا لم يستطع معظم مديري الأموال بدوام كامل الاقتراب من التغلب على السوق ، فمن المحتمل ألا يكون لديك فرصة كبيرة أيضًا.

قرر بنفسك كيف تشعر حيال فرضية السوق الفعالة. ربما تعتقد أنك تستطيع التغلب على السوق. فقط تأكد من أنك لا تزال تنظر إلى الأدلة وتنويع. آخر شيء تريد القيام به هو استثمار كل أموالك في أمان واحد فقط لفقده. تذكر أن مجرد قصة إخبارية واحدة لا تمنحك الصورة الكاملة. إجراء أبحاث مستفيضة من خلال استخدام بعض من أفضل مواقع الأخبار والتحليلات الاستثمارية لسوق الأوراق المالية. أسواق الأوراق المالية معقدة ، وتحتاج إلى دراسة الكثير من المتغيرات لفهم أين تتجه ورقة مالية معينة.