استراتيجيات توقيت سوق الأسهم - هل حقا العمل؟

من الناحية النظرية ، يمكنك تعظيم المكاسب وإلغاء الخسائر تقريبًا.

لكن هل هذا ممكن؟ هل هذه الاستراتيجيات موجودة?

مثال على توقيت السوق

غالبًا ما يتم تمثيل مجموعة الشركات المتداولة في البورصة بقطاع أصغر من الأسهم يسمى المؤشر. على سبيل المثال ، سوف نستخدم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المعروف ، أو ستاندرد آند بورز 500. يركز هذا المؤشر على الشركات الأمريكية الكبيرة ويستخدم عادة لقياس سوق الأسهم بشكل عام.

خلال فترة الثلاث سنوات من يناير 2008 إلى يناير 2011 ، خسر مؤشر S&P 500 12.11 ٪. إذا كنت تملك أسهم في العديد من الشركات الأمريكية الكبيرة ، فمن المحتمل أن تكون قد تعرضت لخسارة مماثلة خلال هذا الوقت. الآن تخيل أنك باعت أسهمك قبل تحطم يناير 2008 واشتريت في بداية الدورة الصعودية في مارس 2009. في أقل من عامين ، كنت ستزيد بنسبة 88٪.

من ناحية أخرى ، إذا كان لديك تبصر في البيع على المكشوف في السوق الهابطة ، فستحقق مكاسب غير مركبة بأكثر من 140٪ - وهي مكافأة أفضل بكثير من خسارة 12.11٪ للشراء والاستحواذ..

لماذا توقيت السوق صعب

ومع ذلك ، فإن توقيت السوق صعب ، حتى لو كان ذلك ممكنًا على الإطلاق. هناك حجج مقنعة ضد فكرة "شراء الثور وبيع الدب".

1. نظرية السوق الفعالة

فرضية السوق الفعالة هي مفهوم شائع ينص على أن جميع الأسهم يتم تقييمها بشكل صحيح في جميع الأوقات بناءً على جميع المعلومات المتاحة. لا يتم تقييم الأسهم بأقل من قيمتها ولا المبالغة في تقدير قيمتها ، ولكن هذا هو بالضبط المكان الذي ينبغي أن يكون عليه.

إذا كان هذا صحيحًا ، يكون توقيت السوق مستحيلًا لأن الأسعار ستعكس فورًا أي تغييرات عند توفر معلومات جديدة. بمعنى آخر ، لا يوجد وقت لك للرد مقدماً على السوق عن طريق شراء أو بيع الأسهم قبل أن ترتفع أو تنخفض.

2. أيام معزولة من حركة ضخمة

دراسة تسمى البجعات السوداء وتوقيت السوق: كيف لا تولد ألفا فحص تأثير القيم المتطرفة ، أو أيام التداول غير الطبيعية ، على محفظة طويلة الأجل. أزالت الدراسة أسوأ عشرة أيام من نشاط السوق بين عامي 1990 و 2006 ، وقفزت قيمة الحافظة بنسبة 150.4 ٪ عن تلك السلبية التي بقيت مستثمرة طوال الوقت.

عندما أزالوا أفضل 10 أيام ، انخفضت قيمة المحفظة بأكثر من 50 ٪. ولكن نظرًا لأن هذه "البجعات السوداء" التي لا يمكن التنبؤ بها إلى حد كبير تحدث أقل من 0.1٪ من الوقت ، فقد خلصت الصحيفة إلى أنه من الأفضل الشراء والاستمرار بدلاً من محاولة تخمين وقت حدوث هذه الفترات المعزولة.

3. أداء صندوق الاستثمار المشترك

ورقة بعنوان أداء صندوق الاستثمار المشترك استشهد بدراسة واسعة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة حول صناديق الاستثمار. كانت إحدى النتائج أن مديري الصناديق النشطين ، في المتوسط ​​، قادرين على ضبط وقت السوق قليلاً. ومع ذلك ، فقد تم استهلاك صافي أرباحها بالكامل تقريبًا في رسوم الإدارة والمعاملات ، وبالتالي لم يكن لها أي تأثير تقريبًا على الأداء الكلي للصندوق. إذا لم يتمكن المحترفون المدربون الذين يديرون الصناديق المشتركة بشكل فعال إلا من تحديد وقت السوق بقليل ، فمن غير المحتمل أن يكون المستثمرون العاديون قادرين على القيام بذلك على الإطلاق. من المهم أيضًا الحذر من الأكاذيب الشائعة التي يرويها مديرو صناديق الاستثمار المشتركة.

4. تضارب المؤشرات

نظرًا لوجود وفرة من المؤشرات الأساسية والتقنية المتاحة - كثير منها صراع - ما الذي تتبعه؟ بمعنى آخر ، كيف تتفاعل عندما ينخفض ​​معدل التوظيف ، لكن الأسهم ترتفع إلى مستويات قياسية جديدة مع زيادة الأرباح؟ يجب أن تشتري عندما تكون الأسهم أقل بكثير من نسب السعر إلى الأرباح التاريخية على الرغم من ارتفاع حجم البيع؟ لكل تقرير ومسح يشير إلى اتجاه واحد ، عادة ما يكون هناك مؤشر متناقض يشير إلى عكس ذلك.

5. التطلع إلى الماضي

كيف تثبت فعالية نموذج توقيت السوق؟ يمكنك القيام بذلك بشكل عام عن طريق إعادة اختباره بالبيانات التاريخية. ولكن من خلال التطلع المستمر إلى الماضي للتحقق من صحة النظام ، فإنك تخاطر ببيانات تركيب المنحنى التي يبدو أنها تعمل بشكل جيد بعد فوات الأوان ، ولكن قد يكون لديها القليل من القوة التنبؤية للمستقبل.

علاوة على ذلك ، حتى إذا كان هناك اتجاه قد عبر عن نفسه عدة مرات من الناحية التاريخية ، يمكن أن تتغير العوامل الاقتصادية والسياسية والخاصة بصناعة الشركة ، بحيث لم يعد الاتجاه ذا صلة.

استراتيجيات توقيت السوق

بينما يقول البعض أن توقيت السوق أمر مستحيل تقريبًا ، إلا أن هناك آخرين يدعون أن هذا العمل الفذ ممكن بالفعل. ما التقنيات التي يستخدمونها وأي دليل لديهم لديهم هو أن توقيت السوق هو مسعى عملي ومربح?

1. بعد الاتجاه

إذا تحرك السوق في دورات ، فيجب أن يكون من الممكن استخدام الأدوات التقنية لتحديد هذه الاتجاهات وتحديد مراحل دقة السوق المتجه نحو الانخفاض. المتوسط ​​المتحرك هو طريقة بسيطة لتحقيق ذلك.

المتوسط ​​المتحرك هو خط يرسم متوسط ​​سعر السهم خلال فترة زمنية محددة. طريقة التداول الأساسية هي الشراء عندما ترتفع أسعار الأسهم فوق المتوسط ​​المتحرك طويل الأجل والبيع عندما ينخفض ​​السعر. في ورقة, التحليل الفني مع منظور طويل الأجل: استراتيجيات التداول والقدرة على توقيت السوق, تم تقييم بعض النهج غير المألوفة. كانت إحدى الاستراتيجيات هي تحليل بيانات السوق المستمرة لمدة أربع سنوات لتحديد أي متوسط ​​طول متحرك أثبت أنه الأكثر فاعلية لاتخاذ القرارات الاستثمارية. على عكس الحساب المعتاد للمتوسطات المتحركة باستخدام فترات قصيرة تصل إلى 50 أو 200 يومًا ، تم حساب المتوسطات المتحركة في هذه الورقة على مدى فترات زمنية أطول بكثير.

فهل حققت هذه الاستراتيجية متوسطة المدى على المدى الطويل مكاسب السوق الزائدة؟ حسنًا ، في حين عاد مؤشر S&P 500 بنسبة 90٪ بين عامي 1994 و 2009 ، فإن هذا الاستخدام الديناميكي للمتوسط ​​المتحرك طويل الأجل قد عاد بنسبة 572٪. لا شك أن هذه النتائج مثيرة للإعجاب. لكن من الحكمة أن نتذكر أن العائدات الماضية ليست مؤشرا مضمونا للأداء في المستقبل.

2. نموذج FED المنقح

قام إد ياردي ، الذي كان كبير استراتيجيين الاستثمار لدى Oak Associates وأستاذ وخبير اقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بتطوير نموذج FED. يقارن هذا النموذج أسعار السندات بأقساط الأسهم. على سبيل المثال ، إذا كان لسندات الخزانة التي مدتها 10 سنوات عائد أرباح أعلى من سوق الأوراق المالية (كما تم حسابه على أساس 12 شهرًا متتاليًا) ، فيجب عليك شراء السندات. إذا ، من ناحية أخرى ، إذا كان عائد السوق في السوق أعلى من عائد السندات ، فيجب عليك شراء الأسهم.

ومع ذلك ، فإن هذا النموذج لديه مشاكل متأصلة لأن الأسهم تحمل مخاطر أكبر وأكثر تقلبًا من السندات الحكومية. على سبيل المثال ، قد ترتفع أو تنخفض توقعات الأرباح المستقبلية في أسواق الأسهم ، مما قد يؤثر إيجابًا أو سلبًا على استثماراتك. ماذا لو كانت تنبؤات الأرباح لمدة 12 شهرًا مروعة حيث من المتوقع أن يدخل الاقتصاد في حالة ركود؟ لن يفسر نموذج الاحتياطي الفيدرالي التقليدي هذا الأداء في المستقبل ، وبالتالي قد يشير بشكل غير دقيق للمستثمرين إلى أن الأسهم تمثل خيارًا أفضل من السندات..

لقد تم إنشاء نموذج FED المنقح بسبب الحاجة إلى حساب هذا التقلب. يضيف هذا النموذج بشكل أساسي الأرباح المتوقعة إلى التحليل. بمعنى آخر ، إذا كان من المتوقع أن ترتفع أرباح سوق الأسهم خلال العام المقبل ، فإن نموذج FED يمكن الاعتماد عليه ويمكن للمستثمرين ببساطة مقارنة عوائد الأرباح بين السندات والأسهم. ولكن إذا كان من المتوقع أن تنخفض أرباح سوق الأوراق المالية ، فإن هذه الاستراتيجية غير فعالة. عن طريق حساب الأرباح المتوقعة ، يقوم نموذج الاحتياطي الفيدرالي المنقح بإنشاء طريقة أكثر موثوقية للاستثمار.

فكيف سيكون لهذا النظام توقيت السوق على مدى السنوات الخمس الماضية؟ وفقًا للاختبار الخلفي الأساسي ، كان من شأن هاتين القاعدتين البسيطتين أن تحققا عائدًا سنويًا بنسبة 18.9 في المائة مع سحب أقصى يبلغ 17.4 في المائة ، وكان إجمالي العائد لمدة 5 سنوات هو 137.26 في المائة. (يشير السحب إلى مقدار خسارة الحافظة من الذروة إلى الحضيض). وبالمقارنة ، حقق السوق عائدًا سنويًا بنسبة 0.65٪ ومكسبًا لمدة 5 سنوات بنسبة 3.3٪ مع سحب أقصى يبلغ 56٪.

على الرغم من أن هذه الإستراتيجية أظهرت عائدات رائعة ، إلا أنها لا تزال تعتمد على التحليل النوعي للعديد من المحللين فيما يتعلق بالأرباح المستقبلية المتوقعة. إذا نشأت ظروف اقتصادية غير متوقعة أضرت بالاقتصاد ، فحتى نموذج FED المنقح يمكن أن يقود المستثمرين إلى قرارات غير مربحة.

3. يمكن سليم

طور William J. O'Neil نظام تداول عالي النمو يستخدم اختصار CAN SLIM. تملي هذه الإستراتيجية أنك تستثمر فقط في السوق خلال المراحل الصاعدة ، وتستخدم تقنية مبتكرة لتحديد وقت حدوث تلك المراحل.

على النقيض من النماذج التي تتبع الأرباح أو الاتجاهات ، يتتبع William O'Neil "الأموال الكبيرة" من خلال متابعة إشارات التداول من المؤسسات. وهو يؤكد أنه يمكنك تخمين وقت بيع المؤسسات لأن مؤشرات السوق ستظهر حجمًا كبيرًا دون أي تقدم في الأسعار. يسميه "أيام التوزيع" أو أيام البيع. إذا رأيت أربعة أو خمسة من أيام البيع الكبيرة هذه خلال شهر تداول واحد ، فكن مستعدًا لانخفاض سعر لاحق. بمعنى آخر ، يجب عليك بيع الأسهم الخاصة بك وتكون في وضع نقدي لمرحلة الدب المحتملة.

لكن ما مدى ربحية نموذج توقيت السوق؟ من الصعب معرفة ذلك. في حين أن البحث عن الأسهم عالية النمو وفقًا لمنهجية CAN SLIM بسيط للغاية مع البرامج ، إلا أن تحليل السوق يعد تفسيرًا كبيرًا ويتطلب عادةً منهجًا مرئيًا. لست على دراية بخوارزمية محددة محسوبة وقابلة للاختبار الخلفي تكون قادرة على محاكاة تقنية توقيت السوق هذه. ولكن كما ذكرت الجمعية الأمريكية للمستثمرين الأفراد ، فإن العائد السنوي لمدة 5 سنوات لطريقة اختيار الأسهم CAN SLIM يبلغ 21.9 ٪. ومع ذلك ، فإن مقدار المكاسب التي يمكن الحصول عليها من تقنية توقيت السوق المعزولة هذه ليست معرفة متاحة بسهولة.

4. التحليل الفني على المدى القصير

يهتم بعض المستثمرين في المقام الأول بتحديد دورات السوق الكبيرة التي تستمر لسنوات في المرة الواحدة. ومع ذلك ، يحاول متداولون آخرون عزل النوافذ الضيقة جدًا لإجراء تداولات سريعة استنادًا إلى الملوثات العضوية الثابتة في الأسواق الصغيرة والتي قد تستمر أسابيع فقط. يستخدم نظام واحد مجموعة معقدة من القواعد بناءً على مؤشرات السعر والحجم التي وضعها مارك تشايكين. يبلغ إجمالي العائد لمدة 10 سنوات من هذا النظام 1،388.9٪ أو 30.3٪ سنويًا. في حين أن هذا قد يبدو أنه أكبر نظام استثمار في العالم على الإطلاق ، فقد ألقيت نظرة فاحصة على الطريقة التي يمكن أن يعمل بها هذا النظام بالنسبة للمستثمر العادي.

قمت بإعادة تشغيل المحاكاة وحساب رسوم المعاملات التي تبلغ 20 دولارًا لكل عملية تداول. لقد تأثرت أيضًا بنسبة 0.50٪ لأن شراء صفقات كبيرة على مدى فترة زمنية قصيرة سيؤدي إلى ارتفاع الأسعار ويسبب انخفاضًا. وقد نتج عن ذلك عائد سنوي مدته 5 سنوات بنسبة 18.9٪ مع سحب أقصى يبلغ 38.4٪ ، وكان 45٪ من التداولات رابحين. ولكن ربما الأهم من ذلك ، كان هناك دوران هائل للأسهم تصل إلى 400 ٪ سنويا ، مما قد يؤدي إلى رسوم ضخمة ويتطلب استثمارا كبيرا وقت.

كلمة أخيرة

في حين أن الاختبار الخلفي لمثل هذه التقنيات يكشف عن نتائج مربحة ، إلا أنه ليس بطريق الخطأ بالنسبة للنتائج المستقبلية. مثل أي نظام ، فإن الأمر يحتاج إلى مستثمر منضبط لاتباع النظام وعدم تأثره بمشاعره عندما تكون البيانات غير متفق عليها. حتى بالنسبة لاستراتيجيات توقيت السوق المؤكدة ، سيكون هناك دائمًا خطأ في المستثمر يجب مراعاته ، نظرًا لأن النماذج القائمة على الكمبيوتر لا تأخذ ذلك في الاعتبار. علاوة على ذلك ، فإن الاقتصاد والسوق يتغيران باستمرار وقد يقدمان متغيرات جديدة أو يغيران الافتراضات القديمة التي يمكن أن تزيد من تعقيد هذه الاستراتيجيات أو تؤثر على نتائجها.

بالتأكيد ، هناك آراء قوية حول فعالية طرق التوقيت ، ربما مدفوعة بوعدهم بمكافآت كبيرة. بينما يؤكد البعض أن توقيت السوق ممكن ومربح للغاية ، يدعي آخرون أن توقيت السوق إما مستحيل أو لا يستحق المخاطرة. ومع ذلك ، يبقى أن نرى أي من إستراتيجيات توقيت السوق هذه ستصمد أمام اختبار الزمن ، إن وجد ، وأي استراتيجيات جديدة سيتم تطويرها. لا يزال يتعين إجراء الكثير من الأبحاث والاختبارات لإضفاء الشرعية على نظريات توقيت السوق بين الأكاديميين والمستثمرين على حد سواء.

هل تحاول ضبط وقت السوق باستراتيجيات الاستثمار الخاصة بك؟ كم من النجاح كان لديك?