أعلى مستوى في 52 أسبوعًا - هل حان الوقت لشراء أو بيع؟

هذه قضية صعبة ومناقشات للغاية مع العديد من النظريات والتحليلات التي تدعم وجهات النظر المختلفة.

أعلى مستوى في 52 أسبوعًا هو ببساطة أعلى سعر تم تداول الأسهم فيه خلال العام الماضي. من الناحية العددية ، لا تحتوي هذه النقطة المرجعية على قيمة خاصة ، ولكن على المستوى النفسي ، لها تأثير عميق على المستثمرين ويمكن أن تؤثر بشكل كبير على سعر السهم..

فكيف تتفاعل الأسعار في وقت قريب من تداول الأسهم بالقرب من أعلى مستوى سنوي لها?

تأثير ارتفاع 52 أسبوع على الأسهم

علم النفس من 52 أسبوعا عالية

لفهم أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا ، يجب علينا أولاً مناقشة أهمية مستويات الأسعار والدعم. النظر في المثالان:

1. إذا انخفض سهم إلى 10 دولارات للسهم الواحد ثم ارتدت مرة أخرى ، يصبح 10 دولارات مستوى الدعم النفسي. في المرة التالية التي تنخفض فيها الأسهم بالقرب من هذا المستوى ، سيقوم بعض المستثمرين بالشراء بثقة ، وبالتالي رفع السعر. يتم إنشاء دعم سعر بسعر 10 دولارات للسهم لهذا السهم.
2. إذا تداول سهم ما يصل إلى 20 دولارًا ثم انخفض إلى ما دون ذلك ، يصبح مستوى سعر 20 دولارًا عائقًا نفسيًا. في المرة التالية التي يعمل فيها السهم عند هذا المستوى ، سيبيع بعض المستثمرين أسهمهم بقلق خوفًا من حدوث انعكاس آخر. لهذا السهم ، أصبح 20 دولارًا مقاومة للسعر.

ارتفاع 52 أسبوع له تأثير مماثل. يصبح أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا مقاومة ويصبح أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا دعمًا.

أسعار الأسهم وارتفاع 52 أسبوع

كيف تتفاعل أسعار الأسهم عند التوجه نحو أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا؟?

من الواضح أن أسعار الأسهم ترتفع حيث يتجه السهم نحو أعلى مستوياته السنوية. ومع ذلك ، فإن بعض المستثمرين يشعرون بالقلق من أن أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا يمثل مستوى سعرًا عالي المخاطر نظرًا لأن أسعار الأسهم لم تتجاوز هذا المستوى خلال عام ، وأحيانًا أطول. يمنع هذا الحاجز النفسي أو المقاومة العديد من المستثمرين من فتح صفقات أو إضافة إلى المراكز الحالية ، مع تشجيع الآخرين على بيع بعض أو كل أسهمهم الحالية.

إنها ديناميكية مثيرة للاهتمام لأن الارتفاع في سعر السهم يعكس على الأرجح أخبارًا جيدة. ربما ارتفعت المبيعات ، والأرباح آخذة في الازدياد ، أو آفاق الأرباح المستقبلية صعودية. ومع ذلك ، على الرغم من هذه الأخبار ، فإن الحاجز العقلي القوي لارتفاع 52 أسبوعًا يبقي الأسعار مضغوطة - على الأقل لفترة من الوقت.

لكن عمومًا ، إذا كانت الأخبار جيدة والأساسيات قوية ، فإن هذه العوامل تسود في نهاية المطاف ويتجاوز السهم أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا. بمجرد اختراقها ، سيزداد حجم السهم بشكل كبير ويحدث السهم الملفوف قفزة تفوق متوسط ​​مكاسب السوق.

إحدى النظريات وراء هذه القفزة هي أن معظم مواقع أبحاث الاستثمار في الأسهم لديها قوائم عالية مدتها 52 أسبوعًا. تزيد هذه القوائم بشكل كبير من رؤية الشركة للمستثمرين المحتملين بمجرد تجاوز أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا. Stockcharts.com و Nasdaq.com و The Wall Street Journal هي ثلاث شركات تنشر هذه القوائم على نطاق واسع.

الأسهم المتداولة بعد أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا تفوقت على السوق في المتوسط. لكن إلى متى يستمر هذا التأثير وفي أي مجموعات الأسهم هو التأثير الأكثر وضوحًا?

تحليل 52 أسبوع تأثير عالية

في بحثهم ، بحثت "أنماط الحجم والسعر حول أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا وسهمها: النظرية والأدلة" (2008) ، وهدارت ، ولانغ ، ويتمانمان في كل من أسهم الشركات الصغيرة والكبيرة لتحديد ما إذا كان هناك علاقة بين القيمة السوقية للسوق والعائدات الزائدة عند عبور أعلى مستوياته في 52 أسبوعًا. فيما يلي ملخص لمتوسط ​​المكاسب الزائدة في السوق مباشرة بعد الحدث:

• الأسهم الصغيرة التي تتجاوز أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا تنتج مكاسب فائضة بنسبة 0.6275٪ في الأسبوع التالي
• الأسهم الكبيرة التي تتجاوز أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا تنتج مكاسب فائضة بنسبة 0.1795٪ في الأسبوع التالي
• الأسهم الصغيرة التي تتجاوز أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا تنتج مكاسب فائضة بنسبة 1.8963٪ في الشهر التالي
• الأسهم الكبيرة التي تتجاوز أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا تنتج مكاسب فائضة بنسبة 0.7035٪ في الشهر التالي

المكاسب الزائدة للأسهم التي تتجاوز أعلى مستوياتها السنوية تتناقص مع الوقت. تنتج الأسهم الصغيرة في البداية أكبر المكاسب ، بينما تقل الأرباح بشكل كبير في الأسابيع التي تعقب الحدث. تشهد الأسهم الأكبر أيضًا مكاسب أكبر خلال الأسبوع الأول ، ولكن ليس بنفس الدرجة التي تتمتع بها الأسهم الصغيرة. بشكل عام ، تتجاوز المكاسب الزائدة من الأسهم الصغيرة تلك التي حققتها الأسهم الأكبر خلال الأسبوع الأول والشهر التالي للحدث.

تشير البيانات التجريبية إلى أن استراتيجية تداول قابلة للاستغلال تتمثل في شراء أسهم الرسملة الصغيرة عند تجاوزها أعلى مستوياتها السنوية. هل هناك أي آثار واستخدامات أخرى لارتفاع 52 أسبوعًا غير المكسب الزائد على المدى القصير?

التأثيرات والنتائج الأخرى المرتبطة بارتفاع 52 أسبوعًا

1. في مقالهم "معلومات الصناعة والتأثير العالي لمدة 52 أسبوعًا" (مارس 2011) ، أظهر هونغ ، الأردن وليو أن التأثير المرتفع لمدة 52 أسبوعًا للأسهم الفردية يرتبط ارتباطًا كبيرًا بمجموعة الصناعة بأكملها. عندما تقترب مجموعة صناعية بأكملها من أعلى مستوى في 52 أسبوعًا ، فإن المكاسب الزائدة للأسهم داخل هذه المجموعة تصل أيضًا إلى أعلى مستوياتها السنوية. يمكن استخدام هذا الارتباط لتعزيز موثوقية استراتيجية 52 أسبوع عالية. أي إذا اقترب كل من الأسهم الفردية والمجموعة الصناعية الكبرى من أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا ، فيجب على المستثمرين التفكير بجدية في شراء أسهم الشركة. لحسن الحظ بالنسبة للمستثمرين ، ستقوم العديد من مواقع الويب بتتبع الحركة لمجموعات الصناعة بأكملها ، مما يتيح لهم تحديد المواقع التي تقترب من أعلى مستوى في 52 أسبوعًا.
2. تشير أبحاث أخرى إلى أن أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا هو السعر الأكثر شيوعًا لعمليات الاندماج والاستحواذ. عندما تأتي العروض أعلى من هذه القيمة ، يرتفع معدل القبول. تم توضيح ذلك في الورقة المعنونة "نظرية نقطة مرجعية لعمليات الاندماج والاستحواذ" (2009) ، لبيكر ، وبان ، وورجلر.
3. اكتشف Heath و Huddart و Lang وجود صلة واضحة بين الموظفين الذين يمارسون خيارات الشركة وأعلى مستوى في 52 أسبوعًا. اتبعوا 50000 موظف واكتشفوا أن معدل ممارسة خيارات أسهم الموظفين قد تضاعف عندما تم تجاوز أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا في أسهم الشركة. يمكن العثور على هذا البحث في بحثهم "العوامل النفسية وممارسة خيار الأسهم" (1998).

توضح هذه الدراسات أن الجانب السلوكي من أعلى مستوى في 52 أسبوعًا واضح في مجموعات الصناعة الأوسع نطاقًا ويؤثر في عملية صنع القرار بقبول عروض buy0ut أو صرف خيارات الأسهم.

سبب المكاسب الزائدة عالية لمدة 52 أسبوعًا

يدعي البعض أن المكاسب الزائدة هي نتيجة لزيادة المخاطر. وهذا يعني أن الشذوذ المتمثل في ارتفاع المكاسب الزائدة أثناء تداول الأسهم بالقرب من أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا هو ببساطة انعكاس للمخاطر العالية التي تصاحب هذه الأسهم. وبالتالي فإن الأرباح المضافة مماثلة لتعويض المستثمرين عن المخاطرة الإضافية.

ولأخذ ذلك بعين الاعتبار ، يتحكم الباحثون في عوامل الخطر المختلفة ، مثل الزخم وحركة السوق ، واكتشفوا استمرار المكاسب الزائدة. وبعبارة أخرى ، بعد حساب المكافأة المتعلقة بالمخاطر ، لا يزال هناك أموال متبقية على الطاولة. وبالتالي ، لا يمكن تفسير بعض المكاسب الزائدة عن طريق زيادة المخاطر.

يبدو أن المكاسب الزائدة تأتي من قلة رد فعل المستثمر على الأخبار الإيجابية عندما يقترب السهم من أعلى مستوى في 52 أسبوعًا. في حين يجب أن يتداول السهم عند مستوى معين بناءً على المعلومات المتاحة ، فإن الخوف من اقتراب مستوى المقاومة المرتفع لمدة 52 أسبوعًا من شأنه أن يؤثر على أسعار الأسهم. حالما يتم أخيرًا اختراق أعلى مستوى في 52 أسبوعًا ، ينفد السهم للأعلى حتى يصل إلى سعره "الصحيح". يتعارض هذا الإجراء في حركة السعر مع فرضية السوق الفعالة ، والتي تجادل بأن الأسعار تتداول بقيمتها الأصلية في جميع الأوقات.

كلمة أخيرة

سواء كنت تفضل التداول استنادًا إلى التأثير المرتفع لمدة 52 أسبوعًا أم لا ، فإن الوضع الشاذ حقيقي. تكون المكاسب الزائدة من هذا التأثير أكثر وضوحًا على مدى فترات زمنية قصيرة جدًا ، ويتم تحقيق أكبر الأرباح في الأسهم المتداولة بشكل ضعيف مع تغطية قليلة (أي الأسهم الصغيرة والكبيرة الحجم).

بغض النظر عما إذا كنت تختار تداول هذه الظاهرة أم لا ، فإن أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا حوّل نفسه إلى نقطة تثبيت مهمة في أذهان العديد من المستثمرين ، وله تأثيرات كبيرة على أسعار الأسهم..