بوفيت وارن بافيت ونقلت واستراتيجية قيمة الاستثمار لاختيار الأسهم
قد تفكر ، "حسنًا ، الرجل ناجح ، لماذا يجب أن أهتم؟" حسنًا ، في عام 2008 ، كان وارن بافيت أغنى رجل في العالم تقدر قيمته بأكثر من 62 مليار دولار. هذا النوع من الثروة ليس نتيجة الحظ السعيد. لقد اكتسب ثروته الهائلة باستخدام استراتيجية استثمار محددة للغاية ، وضعت على أساس الاستثمار طويل الأجل. الخبر السار هو أنه من خلال التعلم قليلاً عن طريقة تفكير وارن بافيت ، يمكنك أيضًا الاستمتاع بنجاح أكبر في سوق الأوراق المالية.
فما هي بالضبط استراتيجية استثمار وارن بافيت وكيف يمكنك محاكاته؟ ابدأ القراءة ومعرفة.
أسرار نجاح الاستثمار
بما أن وارن بافيت لم يضع شخصياً كتاباً استثمارياً للجماهير ، فكيف يتعلم المرء أسراره؟ لحسن الحظ ، فإن العديد من رسائله إلى المساهمين ، والكتب التي تجمع هذه الرسائل ، والأفكار من المقربين منه متاحة بسهولة للجمهور.
هناك الكثير يمكن كسبه من اقتباساته وحدها. فيما يلي بعض الأقوال التي نسبت إليه.
وارن بافيت يقتبس على الاستثمار
- "يهتم معظم الناس بالأسهم عندما يكون الجميع كذلك. وقت الاهتمام هو عندما لا يكون هناك شخص آخر. لا يمكنك شراء ما هو شائع وعمل جيد. "
- "اشترِ فقط شيئًا تسعده تمامًا إذا أغلقت السوق لمدة 10 سنوات."
- "من الأفضل بكثير شراء شركة رائعة بسعر عادل من شركة عادلة بسعر رائع."
- "يحتاج المستثمرون الذين يقومون بعمليات شراء في سوق محموم إلى إدراك أنه قد يستغرق الأمر فترة طويلة في كثير من الأحيان حتى قيمة الشركة المتميزة للحاق بالسعر الذي دفعوه".
- "إذا كان العمل جيدًا ، فسيتبعه السهم في النهاية".
- "السعر هو ما تدفعه. القيمة هي ما تحصل عليه."
- "الزمن هو صديق الشركة الرائعة ، عدو المتوسط".
من الواضح أن Warren Buffet هو مستثمر ذو قيمة. إنه يبحث عن شركات كبرى ، أو "رائعة" كما يقول. إنه لا ينظر إلى القطاعات الساخنة أو الأسهم التي قد ترتفع الآن ، حتى يبرد ويسقط لاحقًا. إنه يرغب في إدارة أعمال تتسم بالكفاءة ولديها آفاق جيدة على المدى الطويل.
بالإضافة إلى ذلك ، على الرغم من أنه يريد أسهمًا كبيرة ، إلا أنه لا يريد دفع سعر إضافي. يستخدم وارن حسابًا محددًا للوصول إلى تقييم عادل ، ثم ينتظر إلى أن يضع تصحيح السوق أو تعطله تلك الأسعار على عتبة بابه.
الآن بعد أن عرفت القليل عن فلسفته الأساسية للاستثمار ، دعونا نلقي نظرة أكثر تعمقًا على كيفية قيامه باختيار خيارات الاستثمار.
بافيتولوجيا واختيار الأسهم
الكتاب, Buffettology, هو مورد رائع ، كتبت في الأساس من قبل صهر وارن بافيت السابق ، ماري بافيت. الكاتب المشارك ، ديفيد كلارك ، صديق قديم لعائلة بافيت. نظرًا لأن هؤلاء المؤلفين ربما لديهم بعض الأفكار الخاصة حول كيفية تحليل وارن بوفيت للأوراق المالية بشكل خاص ، فمن الجدير سماع ما يقولون. فيما يلي بعض النقاط الرئيسية التي يركزون عليها:
أفضل الصناعات المالية
يوصي مؤلفو Buffettology بالبحث عن الشركات الواعدة في 3 فئات عريضة:
1. المواد الاستهلاكية
تشمل خيارات شركات Buffett الشركات التي تصنع المنتجات التي يتم استهلاكها أو تبلى بسرعة مثل:
- وجبات خفيفة
- البوب
- صمغ
- معجون الأسنان
- أقلام
- شفرات حلاقة
لماذا ا؟ لأن ارتفاع معدل دوران المنتج ينطوي على المزيد من الإيرادات للشركة. إذا تمكنت أيضًا من العثور على علامة تجارية رائدة ينجذب إليها الناس ، فلديك نقطة انطلاق جيدة.
2. الاتصالات
فئة رئيسية أخرى من الشركات التي يحبها وارن هي الاتصالات. تُعد وكالات الإعلان جزءًا رئيسيًا من هذه المجموعة مع توسعها في منصات جديدة مثل الهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر اللوحي ، بالإضافة إلى أجهزة العرض القديمة للتلفزيون والراديو والصحف.
هذه منطقة تحتاج إلى توخي الحذر فيها لأن الجديد اليوم يمكن التخلص منه كهدر غدًا. كن على دراية بأن الإعلان قد ينخفض مع الاقتصاد لأن تكاليف تقليم الشركات في الأوقات الصعبة. أيضًا ، مع تحول الناس من الطباعة إلى الويب ، ستزداد بعض أشكال الإعلانات على حساب الآخرين.
3. خدمات مملة
الفئة الأخيرة هي الخدمات المتكررة والمملة. بعض الأمثلة على هذه الشركات المربحة للغاية التي تقوم بنفس الوظيفة مرارًا وتكرارًا قد تكون:
- شركات العناية بالعشب
- خدمات تنظيف
- خدمات حفظ الضرائب الأساسية
"الممل" في حد ذاته لا يكفي لضمان الاستثمار. ومع ذلك ، إذا كان هناك شيء ممل وضروري على حد سواء ، فهناك فرصة جيدة لأن يكون عمل مستقر وفعال وسهل التشغيل وسيستمر في حياة طويلة الأمد.
ما هي الخصائص في شركة للبحث عنها
بمجرد معرفة المكان الذي تبحث فيه ، من المهم أن تعرف من يجب أن يوجه انتباهك إليه. يستشهد الكتاب بالعوامل التالية لتحديد الشركات التي يجب مراقبتها عن كثب.
1. الوجود والقيمة
يقوم وارن بوفيت بتحليل البيانات المالية التاريخية الهامة للسهم. بشكل عام ، يستبعد هذا الشركات الجديدة التي لا توجد فيها سوى بضع سنوات من البيانات المالية. إنه يختار الأسهم بناءً على قيمتها الجوهرية وقدرة الشركة على زيادة تلك القيمة باستمرار ، وغالبًا ما يريد 15٪ كحد أدنى سنويًا على مدار سنوات عديدة. يمكن اعتبار هذا النوع من الزيادة المنتظمة معدل عائد سنوي مرتفع.
2. حافة السوق
وهذا يشمل الشركات التي لديها احتكار ، حيث لا يوجد بديل آخر. فكر في جسر الرسوم كمثال واحد. يمكن أن تشمل حواف السوق الأخرى الشركات التي تبيع منتجًا فريدًا. بافيت ليست حريصة على الشركات القائمة على السلع الأساسية حيث يتم تحديد السعر من قبل السوق ، والمنافسة قوية ، والشركة ليس لديها القدرة على التكيف بحرية مع التضخم.
3. المالية
يبحث وارن عن هذه الصفات المالية في الشركات:
- زيادة الأرباح. من المهم بشكل خاص الاحتفاظ بقدر كبير من هذه الأموال واستخدامها لتحقيق المزيد من النمو. لا يعتبر الجلوس على كومة كبيرة من النقد ، أو إعادة الأرباح كأرباح ، أمرًا مرغوبًا فيه نظرًا لأن الضريبة الإضافية قد تحتاج إلى دفعها على الأرباح الموزعة ، ويقع عبء إعادة الاستثمار على المساهم..
- تمويل معقول. يجب أن يكون تمويل الشركة معقولًا ، بدون عبء دين كبير.
- نموذج عمل بسيط. يجب أن يكون نموذج الشركة بسيطًا مع وجود أجزاء متحركة قليلة ، وليس هناك الكثير من الأموال اللازمة للحفاظ على نموذج العمل. يجب أن تكون عملية هزيلة وواسعة ومربحة.
ولكن عندما تجد مثل هذه الشركة الرائعة ، كيف ستعرف ما إذا كانت شراءًا جيدًا؟ لذلك نحن بحاجة إلى معرفة كيفية تقييم الأسهم بالطريقة بافيت.
تقييم شركة بافيت على غرار
تقييم شركة بافيت على غرارBuffettology يحدد أيضًا بعض الطرق المختلفة لتحديد قيمة السهم وما إذا كان شراءًا جيدًا أم لا. اثنين من أكثر الطرق شعبية تدور حول "عائد الأرباح" و "السعر المستقبلي على أساس النمو الماضي".
1. العائد العائد
إن المفهوم الكامن وراء ذلك هو مبدأ أساسي ومتجذر بحزم في نسبة السعر إلى الأرباح ، أو العكس هو الصحيح ، والذي يسمى عائد الأرباح. عندما تقوم بتقسيم الأرباح السنوية على سعر السهم الحالي ، ستجد معدل عائدك. لذلك ، كلما انخفض سعر السهم مقارنة بأرباحه ، ارتفع عائد الأرباح. فيما يلي ثلاثة أمثلة للمقارنة:
- يبلغ سعر سهم Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) حوالي 25 دولارًا وأرباح سنوية قدرها 2.59 دولار. إذا قمت بتقسيم 2.59 دولار على 25 دولارًا ، فستحصل على عائد أرباح قدره 10.36٪.
- لدى Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) سعر سهم قدره 56 دولارًا وأرباح سنوية للسهم الواحد تبلغ 2.39 دولارًا و 4.2٪ فقط من سعر السهم هي أرباح سنوية.
- يتم تداول ماكدونالدز بسعر 75 دولارًا مع أرباح سنوية قدرها 4.62 دولارًا للسهم ، مما يعطينا أرباحًا بنسبة 6.2٪.
سوف يستخدم وارن هذه الصيغة لمقارنة الأسهم المتشابهة بالأرباح الثابتة لمعرفة أيهما سيوفر عائدًا أعلى على أساس سعر السهم. بناءً على هذه الأمثلة ، تمتلك Aeropostale عائد الأرباح الأكثر جاذبية.
ضع في اعتبارك ، هذا فقط لاستخدامه كوسيلة سريعة جدًا ونظيفة لمقارنة الأسهم المماثلة ، أو لمقارنة العوائد بمعدلات السندات. كما سترى في طريقتي التقييم التاليتين ، فإن عائد الأرباح بعيد عن الدقة في إعطائنا معدل نمو طويل الأجل.
2. السعر في المستقبل على أساس النمو الماضي
لهذا الغرض ، سوف يقوم بوفيت بتحليل اتجاه النمو على المدى الطويل لتحديد كيفية أدائه على مدى السنوات العشر القادمة. اعتمادًا على الشركة والصناعة ، قد يكون من المنطقي استخدام أي من مجموعة متنوعة من المقاييس ، بما في ذلك نسبة PE ومضاعفة قيمة / إيرادات المؤسسة.
دعنا نستخدم نسبة PE لتوضيح كيفية عمل هذه الاستراتيجية. لتخمين ما يمكن أن يكون عليه النمو خلال السنوات العشر القادمة ، عليك أولاً تحديد معدل معدل نمو الأرباح على الأسهم خلال السنوات الخمس إلى العشر الماضية.
سأستخدم ماكدونالدز كمثال. إنها علامة تجارية كبيرة ، وقد فتحت بقوة في أسواق جديدة ، وتوفر ماكدونالدز منتجًا مستهلكًا له موالون مخلصون. دعنا نقول أن معدل نمو ربحية السهم على مدى السنوات الخمس الماضية يبلغ 17.6 ٪. باستخدام ربحية قدرها 4.62 دولار ربحية في السنة 0 ، ومعدل نمو قدره 17.6 ٪ سنويا ، سوف تسفر عن توقعات السنوات العشر التالية:
- السنة 0 ، EPS: 4.62
- السنة 1 ، ربحية السهم: 5.43
- السنة 2 ، EPS: 6.39
- السنة 3 ، EPS: 7.51
- السنة 4 ، ربحية السهم: 8.84
- السنة 5 ، ربحية السهم: 10.39
- السنة 6 ، EPS: 12.22
- السنة 7 ، EPS: 14.37
- السنة 8 ، EPS: 16.90
- السنة التاسعة ، EPS: 19.88
- السنة 10 ، EPS: 23.37
الآن لديك إجمالي الأرباح المقدرة للسهم الواحد بحلول نهاية العام 10. اليوم ، ربحية السهم هو 4.62 دولار وفي العقد الذي ينبغي أن يقدر إلى 23.37 دولار.
الآن ، يجب عليك تحديد ما يعنيه هذا لسعر السهم. للقيام بذلك ، يمكنك ببساطة النظر إلى متوسط طويل الأجل ل P / E ، أو نسبة السعر إلى الأرباح. متوسط P / E 5 سنوات في هذا المثال هو 17.7. اضرب ذلك حسب معدل الأرباح المتوقع في المستقبل وقدره 23.37 دولارًا ، وستحصل على سعر يقدر بـ 413.65 دولار.
إذا كان السعر الآن 75 دولارًا ، فما هو معدل العائد على مدى السنوات العشر القادمة?
يمكنك ببساطة استخدام حاسبة معدل العائد عبر الإنترنت لحساب الأرباح السنوية البالغة 18.62٪. تذكر ، هذا تقدير أساسي لا يشمل الأرباح الموزعة ، والتي يمكن أن تزيد عائدك بنسبة 3٪ كل عام ، أو ما يقرب من 22٪ عند استخدام أرباح رأس المال وعائد الأرباح معًا. علاوة على ذلك ، فإنه يعتمد على افتراض أن نسبة PE ستبقى ثابتة ، وهو أمر غير مرجح ، ولكن لا يزال يمثل مثالًا جيدًا
بالنسبة لأولئك منكم الذين يجدون كل هذا غامرة بعض الشيء ، هذا لا يعني أن الاستثمار على غرار بافيت ليس لك. هناك خيار أبسط.
بيركشاير هاثاواي
إذا كنت ترغب في الاستفادة من استراتيجياته دون الاضطرار فعليًا إلى تعلمها ، يمكنك شراء أسهم في شركة Warren Buffett. وهو رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة إدارة الاستثمارات المملوكة ملكية عامة ، بيركشاير هاثاواي. استفد من نجاحه باختيار ما يلي:
- أسهم الفئة A بسعر ملصق حالي يبلغ 127.630 دولار لكل سهم.
- أسهم الفئة ب التي تباع حاليًا بسعر 85.04 دولار لكل سهم.
كما يمكنك معرفة تباين الأسعار ، فإن الأمر يتطلب 1500 سهم من فئة B للحصول على ملكية معادلة لسهم واحد من الفئة A. وهي متشابهة فيما عدا أن أسهم الفئة "أ" تتمتع بحقوق تصويت أكبر نسبيًا لكل دولار.
كيف كان أداء أسهم بيركشاير هاثاواي على مدار الـ 46 عامًا الماضية؟ المكسب التراكمي هو 490409 ٪ والتي تعمل بمعدل 20.2 ٪ سنويا. ويمثل هذا زيادة سنوية تبلغ 10.8٪ في السوق وفقًا لمؤشر S&P 500 (بما في ذلك الأرباح الموزعة). إذا كنت قد استثمرت في عام 1965 مبلغ 1900 دولار مع وارن بافيت ، فسيكون هذا بقيمة 9،545،300 دولار بحلول نهاية عام 2010.
آثار النجاح
مع هذه الأرقام ، قد تتساءل عن سبب اختيار أي شخص لمحاولة إستراتيجية وارن من تلقاء نفسه. لسوء الحظ ، هذا النوع من النمو المذهل أصبح أكثر صعوبة بالنسبة لبيركشاير هاثاواي لتحقيقه. عندما يكون لدى شركة مئات المليارات من الدولارات في الإيرادات ، وتحقيق نمو كبير هو أكثر صعوبة بكثير.
لم يؤثر شراء الشركات الأصغر على البيانات المالية لشركة وارين بافيت في بيركشاير بقدر ما كان لشركته أصغر. لقد أصبح فيلًا يتجول في السوق بحثًا عن عمليات شراء جيدة ومراوغة بشكل متزايد.
كلمة أخيرة
إن أبسط طريقة لاستثمار أسلوب Warren Buffet هي شراء أسهم Berkshire Hathaway ونسيانها خلال السنوات العشر أو العشرين القادمة. ولكن مع بلوغ شركته ارتفاعات فلكية ، أصبحت هذه الاستراتيجية أقل وأقل قيمة.
وبالتالي ، فإن العديد من الأشخاص الذين يحبون "أسلوب الاستثمار في وارن بافيت" يختارون الاستثمار بمفردهم. إذا كنت متحمسًا للعناية الواجبة ، فمسح الآلاف من الأسهم بحثًا عن هذا العمل المربح للغاية (وفي كثير من الأحيان) ، والتنبؤ بأرباح الشركة ، ومراقبة تقدم الشركة ، فإن "طريقة وارن بافيت الاستثمارية" قد تكون مناسبة لك تمامًا. تذكر ، ربما قبل كل شيء ، الحصول على شجاعة من الصلب عندما ينخفض السوق حتى تتمكن من شراء أسهم منخفضة القيمة ومربحة.
ما هي أفكارك حول وارن بافيت وأسلوبه في الاستثمار؟ هل تحاول تكرار استراتيجياته ونجاحه؟ شاركوا تجاربكم في التعليقات بالأسفل.
